知名“果链”成员歌尔股份(002241.SZ)被暂停大客户某款智能声学产品生产一事，引发市场轩然大波。由于欧菲光(002456.SZ)被踢出“果链”事件，市场对于高度依赖单一客户的企业十分忌惮，唯恐类似事件再度发生。有接近歌尔股份人士告诉财联社记者，歌尔股份未被踢出“果链”，只是暂停单一产品生产。

苹果一直以供应链稳定安全闻名，据了解，苹果一般不会轻易更换供应商，歌尔此次被暂停生产的原因据悉与产品质量关系比较大。歌尔股份公布称该事件预计损失金额33亿元，此系直接看到的损失，若加上产线关停、存货等影响，金额或远高于公布的数据。

跌停!歌尔遭砍单或因产品质量

(资料图片仅供参考)

近两年，“果链”在二级市场上不再是“造富密码”，与苹果合作关系的稳定性挑动着每位投资者的神经。

11月8日晚间，“果链”三巨头之一的歌尔股份发布风险提示公告，称近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品，预计影响2022年度营业收入不超过33亿元。

市场对该消息反应极大，今早开盘，市值超700亿的歌尔股份直接跌停，引发各界猜测。不少投资者担忧其被“踢出果链”，成为“第二个欧菲光”。

对此，一位接近歌尔股份的人士告诉财联社记者，歌尔股份并未被踢出“果链”。“该次影响的只是单一项目问题，公司与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。”

据悉，歌尔股份是苹果AirPods产品零组件及整机主要供应商。Counterpoint 高级分析师 Shenghao告诉财联社记者，本次暂停的项目大概率是AirPods Pro 第二代，该观点亦与知名苹果分析师郭明錤一致。

声学业务一直是歌尔股份营收的大头，根据歌尔股份半年报，歌尔股份上半年公司智能声学整机业务营收123.38亿元，占比近三成。其中境外营业收入396.75亿元，占比超9成。

苹果对于供应商的资质审查非常严格，记者从业内获悉，苹果对于代工厂的考察主要在于人、机、料、法、环这5点，也就是员工、生产机器、电子元件等产品原材料、制作工艺、生产环境五个方面，且一般不会轻易更换供应商。

而歌尔股份一直与苹果合作稳定，此时突然被暂停生产，大概率与歌尔股份的产品质量有关。

据了解，TWS耳机内部构造十分精密，且组装大多是用胶去粘合的，不会像手机主要通过螺丝安装。产品组装完之后还会进行一些测试，如果测试出问题了，它会进行返工。点胶不像螺丝可以直接取下来，然后再拆开重新组装。点胶只要拆开多少会有一些痕迹，或者是造成物理上的损伤。

“歌尔本次被暂停生产，可能性比较大的就是他们把一些已经拆掉的元器件、结构件上面的胶水擦掉重新再用。”Shenghao表示道。

值得一提的是，尽管目前歌尔股份的生产受到了极大影响，但10月14日，歌尔股份在深交所互动易平台回复投资者提问时表示，公司生产经营和订单情况均正常。

损失恐超33亿 立讯或成赢家

除却丢失订单原因市场对其公布的损失数额亦有疑虑。

有消息称，歌尔股份该次事件的损失远不止33亿元。Shenghao告诉记者，具体数字不好评判，但是33亿可能只是一个直接的损失。

除去订单的直接损失外，公司还面临元器件存货难以复用、拆除产线后昂贵机器的折价等损失。

对于失去这一单业务后公司智能声学领域还将如何发展，歌尔股份方面告诉财联社记者：“智能声学整机是公司的一个重要战略方向，将继续坚持零整结合的战略，利用零件和整机垂直整合优势，提升服务和产品质量为客户提供优质服务。同时，公司也正在加强向价值链上游布局。在微电子、光学产业链条上已作相应布局。”

不过，实际上可能并未如公司所说的这么乐观。Shenghao告诉财联社记者，一旦失去苹果的订单，TWS方面很难有其他下游品牌能够补上这一空缺。苹果耳机在附加值、品牌占有率、产品生态上都占有很大优势。

据Canalys发布的最新数据， 2022年第二季度全球个人智能音频出货量为 9810 万台，同比下降1.7%。其中，苹果出货1750万，占比27.8%，同比增长13%，远高于占比9.3%、位列第二的三星。

目前，歌尔股份丢失了的订单会流向哪里则是市场最关注的问题。多位分析人士均告诉财联社记者，目前苹果耳机一供的立讯精密拿下这一订单的几率最大。

有消息称，立讯目前已经在加紧产能生产，不少歌尔裁掉的员工直接被大巴车拉走去昆山立讯工作。该消息得到一位歌尔被裁员工的证实“被裁员后可以选择由中介安排直接转厂去昆山立讯和泰州蓝思。”

对此，立讯精密(002475.SZ)方面向财联社记者表示“我们不方便评论”。

总得来说，电子产业链今年可谓“风雨交加”，砍单、停工、亏本甩卖……市场传闻不断，而歌尔股份事件再度引起了市场的恐慌。

对于歌尔而言，其VR业务在市场上已经十分有话语权，被视作“果链”转型的典范。未来VR业务能否填补失去苹果订单的损失?暂停了的苹果项目还能否重新启动?财联社记者将持续关注。

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